股權激勵的持股平臺：選有限合伙還是公司？

非上市公司實施員工股權激勵計劃，可以通過員工直接持股或者員工通過中間持股平臺間接持股的方式進行。一般而言，持股平臺的設立主要是出于公司治理和持股管理便利的考慮，包括公司、合伙、資管計劃或信托等等形式，當然稅務上的考量也是其中一個因素。選擇不同的持股平臺，無論從法律還是稅務上，都可能產生不同的影響。今天，我們就先來聊一聊有限合伙平臺相比于有限責任公司作為持股平臺究竟有什么區別?

1從法律層面

1從設立和管理上，有限合伙相比公司更加靈活，先做一個簡單的比較如下： 

通常而言，公司實施員工股權激勵計劃，是通過授予員工分享公司經濟利益的方式，以達到激勵員工積極參與和促進公司持續發展的目的。雖然也有激勵員工參與管理的意圖，但并非希望其有太多在股東層面的管理參與。考慮到股東權利行使的影響和員工的流動性這也是公司通常會考慮設立中間持股平臺而不是讓員工直接持有激勵股權的重要考量。

從這個角度而言，如何有效的保障員工的經濟利益，同時在一定程度上的限縮員工的管理經營權利，就是選擇持股平臺時需要考慮的重要因素。由于有限合伙人在法律上不享有執行合伙事務的權利，公司實際控制人可以通過實際控制普通合伙人（例如由大股東設立公司作為普通合伙人）的方式，保留對公司的投票權等實質性管理權利。

因此，相比于有限責任公司，有限合伙企業更容易達到股權控制的目的。

2從責任上，有限合伙與公司均可達到風險隔離的效果

在普通合伙人是公司的情況下，盡管公司本身承擔無限責任，但公司股東僅承擔有限責任。因此同樣可以達到風險隔離的效果。

3從管理上，合伙份額的變更相比公司股權更加靈活

員工取得公司激勵股權后，可能由于離職、違反公司規章制度、考核不達標等原因喪失全部或部分被激勵股權；可能由于員工自身有主動變現的需求等發生股權轉讓、回購；此外，公司的股權激勵可能分不同批次授予完成，因此，還會不斷增加新的被激勵對象，進而可能會發生頻繁的公司股權結構變更的情況。如果員工直接持有激勵股權，可能導致公司股權結構的不穩定，且造成公司難以控制的局面。這是設立中間持股平臺的另一個考量——即員工可以通過處置中間持股平臺財產份額的方式達到間接處置公司股權的目的，而又不影響公司的直接股權關系。

從這個角度而言，什么樣的持股平臺可以更加便捷和高效率的達到財產份額變更/處置的目的，是需要考慮的另一個因素。相比于有限責任公司，有限合伙企業可以在較大范圍內通過合伙協議約定的方式，將有關的決策流程簡化。

4從稅務角度

從稅務角度，如果不考慮地方性的稅收優惠，除了持股平臺轉讓公司股權的情形外，有限合伙企業與有限責任公司在稅收上區別不特別明顯，當然還需要考慮扣繳義務和納稅地點和時間可能有所區別。

此外，在公司未來上市計算股東人數時，有限合伙企業與有限責任公司作為持股平臺，其合伙人/股東都是會被穿透計算的。

總的來說，實施員工股權激勵計劃時，是否要使用持股平臺，是選擇有限合伙企業還是有限責任公司，如何平衡公司與員工之間的利益關系，是需要從多個角度探討的問題。