省級投資集團違約、拍賣國有資產償債、尋求隱性債務化解試點…地方政府債務壓力多大？銀保監會最新表態要一城一策

PART01

2月25日，據財新報道，青海省投資集團有限公司（下稱青海省投）在國內發行的2000萬元非公開定向發行債務融資工具（PPN）亦未能按期兌付。“18青投PPN001”于2018年2月24日由主承銷商華夏銀行包銷發行，期限一年，發行規模2000萬元，票息7%。中證鵬元資信2018年6月25日維持AA級的主體信用評級，展望穩定。該債券2019年2月23日到期，由于是周末，順延至2月25日。投實APP，情報級金融信息終端  

此前，2月22日，青海省投未能如期兌付另一筆總規模3億美元、2020年到期的海外債券共計1087.5萬美元的利息，由于這只債券沒有寬限期（grace period），因此已經構成實際違約。

青海省投成為20多年來首家海外債券違約的國有企業。

PART02

近日，沈陽市遼中區政府公布《沈陽市遼中區處置閑置國有資產償還政府性債務工作方案》，經區委、區政府研究決定，開展處置閑置國有資產，利用所得收益償還政府性債務工作。

（一）償還債務范圍：政府投資項目經造價審核后，形成的已納入全口徑債務監測系統的到期和逾期債務。

（二）處置資產范圍：已建成的回遷安置房剩余房源（住房、商鋪、車庫等）和其他閑置國有經營性資產、行政事業單位辦公用房，具體以清理確定的資產清單為準

根據方案，2019年1月1日至3月31日為公開拍賣閑置資產階段。

該階段主要任務為按照償債規模，科學配置處置資產，嚴格按照國有資產處置程序，公開拍賣，拍賣所得全部上繳財政后用于償還政府性債務。《方案》要求要按整幢、整區、化零為整的原則科學打包集中處置資產，嚴格按國有資產處置規定操作。

PART03

江蘇省鎮江市正在謀劃作為地方隱性債務化解試點城市。

據21世紀經濟報道記者了解，鎮江試點化解地方隱性債務方案的設想，總體上，則是由國開行提供化解地方隱性債務專項貸款，利率在基準左右，由鎮江市財政局下屬的資產管理公司作為承接主體，再以普通借款方式投放到轄區各平臺，主要用于置換納入隱性債務中的高成本非標，以降低成本。

根據鎮江市2019年度政府工作報告，2018年，鎮江預計實現地區生產總值4050億元，增長3%。江蘇省財政廳在2019年省兩會上披露的數據顯示，2018年末鎮江政府債務限額732億（一般債限額264億，專項債限額468億），余額702.17億（一般債余額241.02億，專項債余額461.15億），余額尚在限額之內。

江蘇省隱性債務化解工作推進會后，“以前要靠高息才能賣出的鎮江的地方債成為了搶手貨。”

財政部23日發布數據顯示，截至2018年末，全國地方政府債務余額18.3862萬億元，其中，一般債務10.9939萬億元，專項債務7.3923萬億元；政府債券18.0711萬億元，非政府債券形式存量政府債務3151億元。

2月25日，對于地方政府債務問題，銀保監會副主席王兆星在國務院新聞辦公室發布會上表示，要一城一策，根據不同城市不同地區情況，在存量增量上采取不同措施。

王兆星稱，如果債務很重，是不是有其他辦法增加償債能力，比如有些項目是不是可以進行增信，下一步地方還將進行專項債的發行，償還存量債務。他表示，監管部門將與地方政府進行配合，采取各種有效措施，化解債務存量風險，按照新的法律法規，嚴格控制新的債務增長。

除此，銀保監會副主席周亮在當日的新聞發布會上也指出，處置各種地方債務時，首先要看是不是合規；二是看有沒有過高超出自身承受能力。在處置過程中，要穩定大局，不允許局部爆點導致系統風險。

從2018年以來具體政策脈絡看，地方債務監管節奏有所緩和。 

2018年7月23日國務院常務會議提出“有效保障在建項目資金需求”，“引導金融機構按照市場化原則保障融資平臺公司合理融資需求”。

2018年8月18日銀保監會下發《關于進一步做好信貸工作提升服務實體經濟質效的通知》，強調“支持基礎設施領域補短板”。

2018年10月31日《國務院辦公廳關于保持基礎設施領域補短板力度的指導意見國辦發〔2018〕101號》，“加大對在建項目和補短板重大項目的金融支持力度。”“鼓勵通過發行公司信用類債券、轉為合規的政府和社會資本合作（PPP）等市場化方式開展后續融資。”