《河南日報》鄭商所創新開展“商儲無憂”試點項目 避險安糧穩發展保駕護航獲盛贊

      河南日報客戶端記者 王昺南

　　化肥作為“糧食的糧食”，對糧食增產的貢獻率在40%以上。但近年來，作為重要化肥代表的尿素價格出現波動，對承儲企業造成虧損。那么，如何鼓勵承儲企業積極參與國家化肥商業儲備項目？如何幫助承儲企業規避承儲尿素庫存貶值風險？鄭州商品交易所創新開展的“商儲無憂”試點項目為這些難題找到有效破解思路。對此，記者進行了采訪。

　　“商儲無憂”化解承儲企業“痛點”

　　日前，從在北京召開的鄭商所尿素“商儲無憂”試點項目工作座談會上傳來好消息，該試點項目獲得了與會人士的一致好評。

　　“‘商儲無憂’是一個形象的表達，其內涵是通過尿素期貨工具，鼓勵尿素企業積極參與國家化肥商業儲備，化解承儲企業的庫存貶值風險。”鄭商所相關負責人告訴記者，通過支持“商儲無憂”試點單位參與套期保值工作過程中產生的交易、交割、倉儲等費用，降低產業企業風險管理成本，切實幫助企業化解承儲期間的貨物貶值風險。

　　2020年12月，鄭商所通過公開征集、嚴格評審，確定了河南、安徽、山東三省共5個項目合計10萬噸尿素為首批試點，參與試點的5家企業分別為尿素貿易龍頭企業中農控股和中化化肥，省級農資公司輝隆農資，尿素消費龍頭企業云圖控股，河南地方性承儲企業河南萬莊化肥交易市場。2021年1月，鄭商所同試點企業以及期貨公司簽訂三方合作協議，“商儲無憂”項目正式啟動。

　　“‘商儲無憂’這個項目的推出，極大地解決了承儲企業的‘痛點’。”成都云圖控股股份有限公司副總經理周燕稱贊到。

　　套保及期貨倉單有效對沖市場風險

　　對于“商儲無憂”項目如何有效緩解化肥承儲和價格波動風險之間的矛盾，業內人士給出了明確解釋。一方面，“商儲無憂”項目幫助企業通過期貨市場套期保值熨平價格波動，鎖定利潤水平，平穩度過長達6個月的化肥儲備期；另一方面，在國家補貼以外，對承儲企業進行額外補貼，進一步幫助企業規避經營風險，讓企業更有信心和能力為國家糧食安全和化肥儲備做出更大貢獻，承儲積極性大大增強。

　　“商業儲備最難的是平衡按質按量地進行貨物儲備和貨物價格波動所產生的風險之間的矛盾。”安徽輝隆集團農資連鎖有限責任公司氮肥公司總經理助理劉杰告訴記者。今年2至3月，尿素價格出現階段性下跌，輝隆農資在UR2105合約上賣出套期保值，并將部分頭寸注冊成期貨倉單，持有至倉儲期過后的5月進行交割，鎖定了倉儲尿素的出庫價格，有效規避價格下跌帶來的潛在虧損風險。

　　“對于準備交割的承儲尿素，企業可以注冊倉單，進行倉單質押，從而緩解尿素承儲企業的資金壓力，更大幅度提高企業的資金使用效率。”協助中化化肥參與此項目的冠通期貨相關負責人王靜說。

　　“鄭商所‘商儲無憂’試點項目，為我們承儲企業利用期貨工具提供了好的契機，對我們承儲企業穩定承儲規模意義重大。”中化化肥有限公司氮肥事業部總經理徐爽表示，“商儲無憂”試點項目體現了鄭商所服務實體經濟的擔當精神。

　　“‘商儲無憂’項目鼓勵承儲企業合理利用期貨工具提前發現價格、規避風險，從而使承儲企業在承擔社會責任的同時，能夠節約成本并獲得一定的收益，也保障了春耕用肥的市場供應。” 河南萬莊化肥交易市場有限公司副總經理夏宏福表示。

　　期市交割體系保障倉儲更加安全

　　“商儲無憂”試點項目通過將儲備尿素注冊為實物倉單，實現交割體系對尿素入庫、倉儲、出庫等流程的監管，讓承儲企業可以更加安全、更高標準地完成國家化肥商業儲備的相應要求。

　　“鄭商所交割庫的參與、鄭商所提供的交易數據、鄭商所交割庫出具的單據，更好的保障了國家化肥商業儲備任務在執行過程中的安全性、真實性、合規性。”徐爽說，往年國家化肥儲備任務的檢查與考核非常麻煩，各個倉庫的數據要挨個采集，需要花費大量的人力物力，數字化程度不高。但是尿素期貨的交割庫采用規范的數字化管理，許多數據可以實時看到。將尿素期貨交割庫數字化、現代化的管理引入國家化肥商儲中來，可以提升國家化肥商儲項目的科學性、安全性，并積累相應的數據。

　　周燕表示，企業把貨放到了指定的交割庫并生成倉單，其實已經幫國家規避掉了一部分監察貨物的人力成本，因為鄭商所期貨倉單就極大地增強了貨物的在庫背書，可以減少相關政府部門的檢驗成本。

　　“商儲無憂”試點項目獲多方稱贊

　　河南省發展改革委員會經貿處相關負責人表示，“商儲無憂”項目是國家化肥商業儲備制度的一個有益補充，有利于承儲企業利用期貨市場套期保值功能對沖化肥價格下跌的風險。河南是糧食生產大省，也是化肥生產和使用大省，保障化肥供應和價格基本穩定非常重要，河南省發改委積極支持“商儲無憂”項目。

　　“吸引大企業參與‘商儲無憂’是穩定市場的重要途徑。‘商儲無憂’項目試點企業選擇得很好，都是在行業內擁有較大影響力的企業。如果行業內的龍頭企業都參與‘商儲無憂’項目，通過期貨工具規避承儲風險，參與到國家化肥商業儲備項目中，就能保證化肥有穩定地供應，也就保證了糧食的穩定供應。”農業農村部農村經濟研究中心研究員龍文軍建議，鄭商所從第一年試點開始就做好數據庫的積累，增加理論研究，嚴格防范風險。

　　國家發展改革委員會經濟貿易司相關負責人表示，承儲企業積極參與國家化肥商業儲備工作，體現了企業良好的社會責任。鄭商所推出的“商儲無憂”項目，以市場化手段引導承儲企業利用期貨工具規避經營風險，從初步試點工作來看，取得了良好的效果。

　　鄭商所相關負責人表示，在經過了座談會的總結及反饋后，鄭商所將對項目開展效果進行全面評估及總結，開啟相關支持工作，并從試點周期、試點規模、支持力度等方面不斷論證完善下一年度的建設方案，持續將尿素期貨與國家化肥商業儲備政策有效結合，支持化肥行業實現更好發展。